Корпоративные облигации наслаждались впечатляющим ралли в прошлом месяце...

так
как ЦБ наводнили мир ликвидностью, и обеспеченные средствами компании
«упивались» высококлассными активами. «Кредитные рынки горят. Настроение
там настолько хорошее, что даже если Греция бы объявила дефолт, это,
вероятно, никак бы не сказалось не ситуации», - сказал Суки Манн из
Societe Generale. Средняя стоимость кредитов для высокоранговых
американских компаний упала до 3.52%, и это очень близко к историческим
минимумам. 

Американские фирмы воспользовались возможностью в
условиях низкой доходности и привлекли 70 миллиардов долларов лишь за
прошлую неделю, первые в списке McDonald's и IBM. Восстановление в
Европе стало очень активным после того, как ЕЦБ открыл шлюзы в декабре,
заняв банкам 489 миллиардов евро под 1% на три года, и будет давать еще
раз в конце этого месяца. 

Данные от Deloitte говорят о том,
что крупные компании накопили рекордные резервы по обе стороны
Атлантики, британские нефинансовые фирмы «сидят» на 731 миллиарде
фунтов, американские корпорации на 1.73 триллионах долларов. «Компании с
высоким рейтингом вроде Google, Caterpillar и немецкие
автопроизводители получают кредиты на лучших условиях, чем большинство
правительств», - сказал Марк Оствальд из Monument Securities. 

Испанская
энергетическая группа Repsol может занимать на пять лет под 3.55%,
ставка для испанского правительства составляет 3.75%. Американские
компании пока не могут «побить» министерство финансов с 0.82%, однако
разница сузилась. Пятилетняя доходность для Procter & Gamble и
Caterpillar составляет 2.1%, тогда как для GE это 2.24%.