Когда дело доходит до принятия горького лекарства ужесточающих экономических мер, не все участники готовы его разделить. Американские
трудящиеся и семьи последнее время активно снижают свою долговую
нагрузку. Данные показывают, что с октября 2007 года долговой рынок
домохозяйств (семей) упал на 569 миллиардов долларов. Однако если мы
поглядим на кредитный рынок в целом, то увидим, что за этот же период в
целом он вырос примерно на три триллиона долларов. Куда направляются
деньги (aka долг)? Большая часть идёт на спасательные пакеты
большим банкам и расходы правительства. Реальность 53-триллионного
кредитного рынка в том, что он никогда не сможет быть выплачен. Если
поглядеть на траекторию его графика, то мы получим весьма отрезвляющую
картину.
Куда направляется долг?
Правительство в
значительной степени является прокси для крупных финансовых интересов.
Именно так, без чьего-либо надзора триллионы долларов были включены в
баланс Федрезерва. Со времени начала рецессии домохозяйства активно
снижали долговую нагрузку путём банкротств, дефолтов по студенческим
займам и автоотъёма ипотек. Однако пока долг домохозяйств сокращается,
общий кредитный рынок продолжает расти:
Общий долг кредитного рынка 2012 года
График
вполне ясен. Общий долг домохозяйств США находится на отметке в 560
миллиардов долларов, что ниже объёмов 2007 года. И также можно видеть,
что общий долг вырос почти на 3 триллиона:
Большую
часть этого долга заняло правительство, надув его на дополнительных 5
триллионов с октября 2007 до конца 2011 года. Баланс Федрезерва раздулся
почти на 3 триллиона, и продолжает накапливать долг, о котором мы мало
что знаем.
Сколько долга слишком много?
Не существует
инструкций, показывающих нам, на каком этапе экономика достигает слишком
большой задолженности. Один известный экономист как-то язвительно
заметил, что слишком большой задолженности экономика достигает тогда,
когда так начинает считать рынок.
Кажется довольно странным, что
общий долг в 53 триллиона никогда не будет полностью погашен. Так где же
тогда финальная фаза? Центральные банки отдают предпочтение инфляции,
поскольку она даёт им больше инструментов для управления раздувающимся
пузырём.
Проблема с решениями текущего долгового рынка в том, что
большая часть денег без намёка на реструктуризацию канула в банковский
сектор без следа. Мы просто продолжаем предполагать, что каким-то
образом этот долг будет выплачен на какой-то момент какого-то из
поколений. Но, конечно, этого не произойдёт в обозримом будущем.
Источник: http://analitika-forex.ru | 
